中國的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢將向什么方向變化？這個問題當(dāng)下似乎格外令人感到焦慮！
　　如果從G DP的季度增長數(shù)據(jù)來看，今年第一季度官方公布的增長率為8.1%，第二季度為7.6%。與本輪經(jīng)濟(jì)周期中的最高點———2007年第二季度的14.9% 相比，這一數(shù)字已是縮水近半。當(dāng)然，我們不能僅僅通過這個簡單的比較得出中國的宏觀經(jīng)濟(jì)已然趨向緊縮的結(jié)論，畢竟，7.6%并不是自2001年本輪經(jīng)濟(jì)周 期開始以來的季度最低點。受全球金融危機(jī)影響，2008年第四季度和2009年第一季度，中國G D P增長率曾經(jīng)分別下滑到6.8%和6.5%。然而，在中央政府四萬億財政刺激計劃的影響下，中國經(jīng)濟(jì)在2009年第四季度便恢復(fù)到了兩位數(shù)的增長。
　　理論上，面對當(dāng)前新的經(jīng)濟(jì)回探，中國政府仍然可以再次采取各種經(jīng)濟(jì)刺激計劃來提振經(jīng)濟(jì)。事實上，各種刺激措施正在不斷推出。5月下旬召開的國務(wù)院常務(wù) 會議強(qiáng)調(diào)要“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，國家發(fā)改委旋即加快了投資項目的審批速度。而后，央行在不到一個月內(nèi)兩次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，則更是被人們視 為中國政府放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策的標(biāo)志性事件。當(dāng)前，許多學(xué)者還在竭力呼吁中國政府進(jìn)一步采取減稅政策，以便改善民間投資和社會消費。
　　似乎有理由相信，這些已經(jīng)或可能出臺的新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，會帶來中國經(jīng)濟(jì)增長速度在今年第三季度企穩(wěn)甚至回升的短期效果。然而，筆者認(rèn)為，如果僅僅從 短期政策來考慮中國宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，可能會使我們陷入認(rèn)識的誤區(qū)。當(dāng)前我們更應(yīng)該關(guān)注的是中國經(jīng)濟(jì)基本面的變化。如果從總需求和總供給兩個方面來考察中國 經(jīng)濟(jì)的基本面，則不難發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)正面臨若干產(chǎn)生緊縮效應(yīng)的因素，這些因素不會因為政府短期刺激措施而消失。在筆者看來，它們的存在，意味著中國宏觀經(jīng) 濟(jì)正在按照其自身邏輯轉(zhuǎn)向緊縮。